Chin Hin Group Berhad 振兴

振兴（5273，主板贸易与服务股），公司主要从事生产，制造，分销建筑材料以及生产混凝土产品以及其他相关生意。Datuk Chiau Beng Teik，公司创办人兼主席兼大股东，早期从他父亲接手五金生意，慢慢把公司转型至生产以及分销建筑材料。Chiau Haw Choon, 公司董事总经理兼未来的接班人，积极发展公司现有的业务以不断提高公司的竞争力。公司生意额主要来源还是从建筑材料方面，占约67%总营业额。随着公司倾向提高蒸压加气混凝土（AAC）以及预制混凝土 (Precast Concrete Product)的未来的营业额，这两项产品的营业额将会逐年的上涨。这是因为能获得较大的盈利占约30%总净利。

公司的顾客群可分为4大类别；零售商(直接供应)，经销商 (间接供应），承包商/发展商 (直接供应)以及工业用户 (直接供应)。客户群主要来自本地市场，仅3%订单来自国外例如新加坡，印度尼西亚，澳洲，香港，台湾和菲律宾。在未来的展望公司计划拓展国外市场，第一步就从亚太区开始。

公司未来的产品销售方向会着重于提高蒸压加气混凝土以及预制混凝土产量，年产量从375,000m³至600，000m³以及45，000 公吨提升至67，500公吨。另外也积极增加产品的种类已做到建材解决方案供应商。

蒸压加气混凝土的资料：

• 国内第一家生产AAC供应商
• 本地市场只有5%渗透率
• 建筑材料
• 用于民用，商业和工业建筑
• 环保建筑材料
• 保温，承重和防火性能强
• 绝佳的隔音和隔热材料
• 能源节约材料
• 和传统的材料相比成本大大下降
• 更快安装，节省材料和人工
• 用德国先进机器 (Wehrhahn) 生产，能提高产能，降低成本，品质一致

预制混凝土的资料：

• 用纤维增加可靠性和开裂后的韧性
• 加快住宅产业化速度
• 成本低廉

公司在2016年刚上市主板贸易以及服务股截至现在仅2016年的年度报告以作为参考。

目前的财务分析：

• 毛利率有9.5%以及净利率有4%
• 截至目前股价（RM1.35），周息率仅有2.6%
• 现金对债务比例只有0.22
• 债务率高于0.5，保持在1.32
• 净值产值RM0.67
• 股东回报率13%

目前公司的债务有点偏高，不过还是在可控制范围，毕竟公司需要资金去拓展业务。不过从2016年的财报可以看到，公司非常积极的偿还债务，以减低利息支出，确保盈利不会被过高的利息支出所侵蚀。相信在2017年，公司的表现以及财务状况将进一步改善。

个人还蛮看好这间公司，主要因为公司能够积极的拓展业务至海外以及开发以及着重于能够获得更高毛利的产品，相信未来的建筑所需的混凝土将更倾向于蒸压加气混凝土以及预制混凝土。至于现在的价格看（RM1.35），我会选择继续观望，等到它逐步回调后才逐步加码，以便能有更大的安全边际。

本文章只是个人看法，绝对没有任何的买卖建议或是其他企图，盈亏请自负！！！