FPI (9172) FY2020 第二季度报告

最近的股市真的是一片兴兴向荣的荣景，好像疫情完全没发生过那样。大家的生活都没什么影响，平时买股票的，现在都能够听到或者看到他们在谈论该买入哪家公司。一些平时没什么人注意的公司，都连续几天的涨停板，让基本面投资者都抓破头脑。

就在大家陶醉在欢腾的股市里，昨天组合里其中一家公司出了第二季度业绩报告，这只可说是非常的冷门，对最近股市的牛气完全沾不上边，股价稳到没朋友（因为完全不会动的）= =
它就是FPI啦。下面是它这个季度损益表

可以看到营业额因为MCO的关系对比去年同季跌了43%，GP也跟着下跌，不过值得留意的是虽然营业额下跌将近一半，不过盈利却只稍微下跌个5%而已，这个是非常的漂亮，之前股东大会里老板说这个季度的业绩会非常的烂，看来也超出预期了。可以看得出营业额下跌，管理层也把成本管理的非常低，才能够交出那么不错的业绩。不过要留意的是在其他收入里是包含了2m的reversal impairment on receivables，因为去年认列了一些有机会收不回来的应收账款，现在管理层认为这账款收回来是没问题的，所以才会出现在其他收入里。不然的话盈利会跌得更多。总的来说，这是好消息来的。

接下来我们稍微看看公司的资产负债表

不过这间公司属于稳健性，所以资产负债表不会有多大的变化，不过可以注意到的是现金/短期资金是少了58m，这是因为股息的派发以及还给供应商的款项，这可以从Reserves 和 Trade and other payables里减少了看出，不过详细的资金流动还是要看看现金流表。这些就是资产负债表主要的重点了。

这就是它的现金流表了

现金流表就需要注意的了，在它的营运现金流里对比去年是呈现负30m的。这是因为working capital所导致，应该就是之前提到的还给供应商的款项，不过以公司提供的信息，接下来的季度要做到把营运现金流变成正数应该不难，不过还是要继续跟进。其他部分比起去年的话就没那么大分别了。总的来说现金是少了，不过公司还是处在净现金的状态，要度过寒冬，应该不是大问题。

以现在的股价对比，个人认为是有低估的成分,公司的股价在RM1.40，只比NTA的RM1.20稍微高少许，每股现金（60sens) 占了股价40%。不过呢以现在的市场不是说低估了股价就能涨的，毕竟现在以消息面为王的天下。不过个人认为投资重要的是做到不亏，不亏才能有机会赚钱。以FPI现在的价位，投资个2-3年加上股息，相信要亏的机率应该不大。

本文章只是个人看法，绝对没有任何的买卖建议或是其他企图，盈亏请自负！！！