合成工业 Hup Seng Industries Berhad

合成工业（主板消费股，5024），目前公司是马来西亚最大饼干制造商之一，由郭氏家族掌控，并直接或间接持有51%股份，是一家典型的家族经营生意。合成工业主要生产兵乓饼，苏打饼，燕麦cookies等等等。废话不多说，下面来看看公司历来的成绩。

• 公司过往五年无论是营业额或是净盈利，都是逐步的增加。而且值得注意的是毛利和净利从2011年的32.54%和7.75% 提升至2015年的42.63%和19.08% 。这可以看出公司管理层不断地改善成本的效率，这是一个很好的迹象，证明公司拥有优秀的管理层。

• 公司虽然没有设定派息政策，但是以过往五年的记录，公司的dividend payout ratio 都派发至少75% 于股东。

• 股息收益率有5%。

• 净现金公司，零负债，手握一亿现金。（截至31.12.2015财政年）

• 股本回报率 （ROE）过去五年除了2011年，其他四年都维持在20%或以上。根据2016年三个季度的表现如无意外，2016年的 ROE 也能维持在20%以上。

• 公司的经营现金流（Operating net cash flow) 在过去五年都逐步增加以及维持在营业额的14% - 20%，这证明公司的实质营业盈利也在不断的增加。

• 自由现金流也能保持在正数，说明公司的财务状况非常的稳健。一间拥有充裕现金的公司，要倒闭也不那么容易。

• 以2016年前三个季度的表现，可以预测，公司在今年的营业额和盈利方面都会与2015持平或是稍微下跌一个6%以及16%。根据管理层的说法，盈利下跌主要在于成本增加，支出加速以及汇率浮动。低营业额主要是本地以及外国需求降低。

• 低营业额以及盈利，或许是间接导致股价下滑至一年低点。截至20.01.2017，合成工业股价收在RM1.15。

• 必须注意的是，董事局里郭氏成员的年龄都偏高，不过好在年轻一辈的已经慢慢的接手公司的主要业务。

• 以合成工业现在的股价，个人认为严重低估于它的实在价值，而且下跌风险远低于获利空间。

就公司未来发展前景来看，公司已经设有新的生产线专门生产Cookies，以扩大产能，以及减少对现有的产品依赖。这间公司不属于那种盈利会在短期内爆发，但是胜在盈利稳定的小幅增加。同时间又能享有不错的股息收入。

本文章只是个人看法，绝对没有任何的买卖建议或是其他企图，盈亏请自负！！！

部落客的第一帖

锵~~~锵~锵~锵~~~~~

我的投资理财部落终于完成啦~~~~（其实也不算完成啦，还有很多东西还没弄清楚 ==）。不过没关系，以后一定会慢慢的熟悉。

会想要开个属于自己的投资理财部落其实很大程度上是受了很多大大们的影响，自从开始了本身的投资理财生涯，每一天放了工回到家，都会打开电脑马上的去查看大大们有没有新的文章发布让我能学习到更多的投资方面的知识。如果一天不查看，就好像全身不舒服这样。（好像中了毒瘾似的= =)

过后慢慢的觉得如果自己也有一个部落关于自己在投资理财上所遇到的，无论是挫折，失败，成功，转折点，都能一一的记录下来，给自己一些警惕也能让以后的自己回首以前一步一脚印。

要说到第一个接触的部落客应该是乡下佬，在他的分享里最让我获益的就是他做功课的Excel sheet，这可以让我这种股市新手知道如何对那些上市公司的年报和季报加以分析并且记录下来以备将来可以跟进公司的最新进展。以前看有关公司的年报预季报，都是在脑里自己过滤，所以记得的资料，都只是一个大概。过后用Excel Sheet把它记录下来，就能更清晰地了解，也方便以后跟进。

后来在误打误撞下，我发现了第一天的投资理财部落，在那里，让我了解到，原来投资股票也能做到财务自由,而且很多的贴文也让我学到不一样的东西。当然还有其他的大大们比如，水星，Harry, 夜月等等。不过话说回来，因为工作关系，相信这个投资理财部落所发布的文章也不多，不过还是会尽量保持在一个星期一片吧，记录下自己在每个星期生活上与投资上的近况。

好啦，废话不多说，祝大家在2017年，有个非同凡响的投资成绩单，新年快乐！！